专精特新｜成长服务案例·引入投资人和员工股权激励方面的典型问答

2022年中金公司推出“专精特新企业发展专项支持计划”，结合投行、投资、财富管理等业务优势，对符合条件的专精特新及其他科创类企业提供金融支持与成长服务，帮助企业实现跨越发展。成长服务与第三方专业机构合作，面向具有长期潜力的优质企业，提供涵盖战略规划、知识产权、财税、法律、人力、产业等服务，包括专项咨询、专属服务及专业培训。

合理的股权结构可以帮助公司稳定发展，其中引入股权投资人、实行员工股权激励常常是公司创始人关注的重点问题。一方面，引入股权投资人有助于解决融资难题、改善股权结构和获得专业化支持，股权投资机构的声誉机制也能够为公司赢得认可与青睐。另一方面，实行员工股权激励有利于激励高管和员工，降低企业代理成本，提高公司治理效率。

本文以海问律师事务所为中金火炬某客户提供的法律服务作为案例，通过问答方式，总结企业在引入股权投资人和员工股权激励方面的典型问题，希望能为更多专精特新及科创类企业提供经验借鉴。

1. 引入股权投资人的典型问题

问题：公司计划为下一轮融资的新投资人预留大约10%持股比例，请问在控制权方面有哪些注意事项？

问题重要性及影响：保留创始人持股及公司经营管理层面的绝对控制权/相对控制权很重要，将会影响公司未来上市及融资，同时应注意股权稀释与公司融资需求及投资人诉求之间的平衡。

问题：公司在增资时，应该如何选择不同类型的投资人？

问题重要性及影响：公司引入的投资人类型可能会影响公司未来经营发展及方向，须结合公司所处行业、发展阶段及增资目的，决定引入产业投资人、财务投资人或个人投资人。

问题：公司在融资时，需要承诺回购吗？

问题重要性及影响：企业融资过程中最重要的问题之一，关系到创始人在项目失败情况下个人财产安全，应对回购条款做出多个维度限制。

2. 员工股权激励的典型问题

问题：员工股权激励的结构如何设计？

问题重要性及影响：合理的员工股权激励架构是激励员工并推动公司业绩增长的关键，须综合考虑公司所处行业、发展阶段、税费成本、创始人控制权等各项因素。

问题：员工股权激励的股份来源？

问题重要性及影响：员工股权激励来源是创始人及公司投资人都非常关注的问题之一，可能由于股份支付对公司财务状况/利润产生影响。

问题：股权激励选择什么方式较好，以及有哪些注意事项？

问题重要性及影响：股权激励方式，包括期权、限制性股权/股票、分红权激励、虚拟股票、股票增值权等，直接关系到员工参与意愿和激励效果，应注意与公司所处行业、发展阶段、现金流情况、员工构成等情况结合。

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